Eurobank: Πληθωρισμός 5,6% τον Οκτώβριο, πιέσεις στην κατανάλωση

Θετικές ενδείξεις για την ιδιωτική κατανάλωση το γ’ τρίμηνο του 2026, αλλά αυξημένους κινδύνους για το δ’ τρίμηνο, εντοπίζουν οι αναλυτές της Eurobank στο εβδομαδιαίο δελτίο «7 Ημέρες Οικονομία» (τεύχος 591, 4 Νοεμβρίου 2026). Κατά την ανάλυση, η ιδιωτική κατανάλωση αυξήθηκε 1,7% σε ετήσια βάση το β’ τρίμηνο, συνεισφέροντας 1,2 ποσοστιαίες μονάδες στην ανάπτυξη της οικονομίας.

Για το γ’ τρίμηνο, η Eurobank επικαλείται τον δείκτη όγκου λιανικού εμπορίου της ΕΛΣΤΑΤ, που ανέβηκε 5,5% ετησίως στο δίμηνο Ιουλίου–Αυγούστου, από 2,7% το β’ τρίμηνο. Οι μεγαλύτερες αυξήσεις καταγράφηκαν στα έπιπλα και τα ηλεκτρικά είδη (8,9%) και στα τρόφιμα, τα φαρμακευτικά και τα καλλυντικά (6,2%). Οι πολυκαταστήματα σημείωσαν μείωση 0,5%. Ο δείκτης εμπιστοσύνης στο λιανικό εμπόριο του ΙΟΒΕ ανέβηκε στις 17,6 μονάδες από 8,0, ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη βελτιώθηκε στις -44,3 από -53,2 μονάδες. Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι ο δείκτης λιανικού δεν ταυτίζεται με την ιδιωτική κατανάλωση, η οποία περιλαμβάνει και υπηρεσίες.

Στην αγορά εργασίας, ο ετήσιος ρυθμός αύξησης της απασχόλησης επιταχύνθηκε στο 1,4% το γ’ τρίμηνο από 0,6%, ενώ η ανεργία διαμορφώθηκε στο 7,6%, σύμφωνα με τη μηνιαία έρευνα της ΕΛΣΤΑΤ. Πληρέστερη εικόνα αναμένεται με την τριμηνιαία έρευνα εργατικού δυναμικού στις 4 Δεκεμβρίου 2026. Για το δ’ τρίμηνο οι ενδείξεις είναι λιγότερο ευνοϊκές. Κατά το δελτίο, ο ετήσιος πληθωρισμός βάσει του ΕνΔΤΚ επιταχύνθηκε τον Οκτώβριο για τρίτο συνεχόμενο μήνα, στο 5,6% (προκαταρκτική εκτίμηση), το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 43 μηνών, υπό την επίδραση των τιμών ενέργειας. Ταυτόχρονα, ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης υποχώρησε στις -48,9 μονάδες από -41,6 τον Σεπτέμβριο.

Η Eurobank εκτιμά ότι η ενδεχόμενη παραμονή των τιμών ενέργειας σε υψηλά επίπεδα, σε συνδυασμό με το αρνητικό ποσοστό αποταμίευσης των νοικοκυριών (-3,9% του διαθέσιμου εισοδήματος το 2025), ενδέχεται να επιβραδύνει την αύξηση της ιδιωτικής κατανάλωσης και, κατ’ επέκταση, του ΑΕΠ. Πρόκειται για εκτίμηση των αναλυτών της τράπεζας και όχι για επίσημη πρόβλεψη.